Was ist eine Reservewährung?

Als Reservewährung wird die Währung bezeichnet, die von Regierungen und Institutionen in erheblichem Umfang als Währungsreserven oder zur Begleichung internationaler Schuldverpflichtungen gehalten wird. Ein Land kann Reserven in Geldmarktinstrumenten, Anleihen oder Gold halten. Ein Land, dessen Währung weit verbreitet ist, erhält den Status einer Reservewährung.

Geschichte einer Reservewährung

In der Antike bezeichnete eine Reservewährung eine Währung, die außerhalb der Grenzen des Ausgabestaats in großem Umfang im Umlauf war. Aus mittelalterlichen Aufzeichnungen geht hervor, dass die in Athen verwendete Silberdrachme die erste vorherrschende Währung war, auf die der in Rom verwendete Gold-Aureus und Silber-Denar folgten. Die athenischen und rumänischen Währungen dominierten bis zum sechsten Jahrhundert, als die vom Byzantinischen Reich ausgegebene Solidus-Goldmünze die Herrschaft übernahm. Der arabische Dinar debütierte im 7. bis 10. Jahrhundert. Vom 13. bis zum 15. Jahrhundert erlangte der von Florenz herausgegebene Fiorino Bekanntheit, bis er von den in Venedig verwendeten Ducato gestürzt wurde. Ab dem 19. Jahrhundert nahmen Schatzkammern und nationale Zentralbanken Gold als Reserven auf. Das britische Pfund Sterling war Ende des 19. Jahrhunderts in beträchtlichen Mengen außerhalb der Grenzen des Vereinigten Königreichs im Umlauf. Diese Situation fiel zeitlich mit dem Aufstieg des Landes als führender internationaler Handels- und Finanzkonzern zusammen. Der US-Dollar ersetzte 1945 das Pfund Sterling als Reservewährung der Welt.

Bedeutung der Reservewährung

Die Zentralbank eines Landes wird in erster Linie Reservewährung halten, um die Wechselkurspolitik eines Landes zu unterstützen und die Sicherheit zu gewährleisten. Wenn die Währung eines Landes unter- oder überbewertet ist, verwendet die Zentralbank Reserven, um die Kurse wieder auf den Zielkurs zu senken. Eine beträchtliche Reservewährung dämpft ein Land gegen eine Zahlungsbilanzkrise ab. Ein sinkender Wechselkurs in einem Land bedeutet, dass Importe teuer werden und somit den internationalen Handel beeinträchtigen.

Wichtige Reservewährungen

Der US-Dollar ist die Hauptwährung, die aufgrund ihrer Stabilität als Währungsreserven bevorzugt wird. Die große US-Wirtschaft hat auch viele auf US-Dollar lautende Wertpapiere. Der Markt für Vermögenswerte wie die US-Schatzpapiere ist sowohl tief als auch liquide. Länder halten den US-Dollar für wünschenswert, da er täglich in großen Mengen gehandelt wird und daher leicht Käufer zu finden sind. Der Euro steht an zweiter Stelle und ist besonders in Ländern der Eurozone beliebt. Die Währung ist weit verbreitet und die Märkte sind daher liquide und tief. Die in Euro gehaltenen Reserven haben in den letzten Jahren zugenommen. Das Pfund Sterling ist die nächstgrößere Reservewährung. Seine Dominanz wurde in der letzten Hälfte des 20. Jahrhunderts durch wirtschaftliches Versagen in Großbritannien beeinträchtigt. Es hat jedoch seinen verlorenen Ruhm wiedererlangt. Der japanische Yen, der Schweizer Franken, der kanadische Dollar und der chinesische Yuan sind andere Währungen, die als Reserven gehalten werden.

Länder mit den größten Reserven

Nationen auf der ganzen Welt setzen auf Reservewährung als Stoßdämpfer gegen die Wirtschaftskrise. China verfügt mit 3.520, 4 Billionen USD über die größten Reserven, gefolgt von Japan mit 1, 321 Billionen USD. In Europa verfügt die Schweiz mit 661 Mrd. USD über die grössten Reserven. Saudi-Arabien hat 580, 7 Mrd. USD, die Russische Föderation 407, 3 Mrd. USD. Die asiatischen Staaten Hongkong, Korea und Indien haben 380, 3, 372, 6 bzw. 366, 2 Milliarden US-Dollar. Brasilien hat mit 362, 2 Mrd. USD die größten Reserven in Südamerika.